Salut et merci pour l'article, très inspirant. Ca change des targets de prix basées seulement sur un multiple à atteindre.
Question bête mais pourrais tu s'il te plaît donner la formule qui te permet de voir que le pe doit perdre 2,9% par an sur dix ans pour atteindre un pe de 26, pour le cas de Microsft évoqué plus haut ?
Je reviens de loin avec les chiffres mais je m'accroche :)
Merci pour ce retour. Je pense en effet que c'est important parce que un PE de 30x peut être pas cher et un peu de 12x peu être cher. Tout dépend des perspectives, des gains d'EPS, etc
Pour la formule c'est assez simple. Tu as plusieurs variables : PE initial, PE final, nombre d'années
La formule est (PE initial / PE final)^(1/nombre d'années)-1
Une façon de vérifier la formule est de partir du PE initial et d'enlever X% par an. Dans ce cas en démarrant à 35x et en enlevant 2,9% chaque année. On arrive à 33,97x la deuxième année, 32,97x la 3ème, 32,01x la 4ème, etc
J'aime beaucoup l'idée, pour certains types d'actions (croissance, qualité, récurrence, visibilité...), d'évaluer le potentiel d'un rendement plutôt que de fixer une target de prix qui en reflèterait la valeur intrinsèque et qui ne serait basée que sur une moyenne historique passée.
For fair value, I use 3 methods and I calculate an average. The 3 methods:
- Fair PE
- DCF
- Analyst consensus
The details are in most on my deep dives
Salut et merci pour l'article, très inspirant. Ca change des targets de prix basées seulement sur un multiple à atteindre.
Question bête mais pourrais tu s'il te plaît donner la formule qui te permet de voir que le pe doit perdre 2,9% par an sur dix ans pour atteindre un pe de 26, pour le cas de Microsft évoqué plus haut ?
Je reviens de loin avec les chiffres mais je m'accroche :)
Merci pour ce retour. Je pense en effet que c'est important parce que un PE de 30x peut être pas cher et un peu de 12x peu être cher. Tout dépend des perspectives, des gains d'EPS, etc
Pour la formule c'est assez simple. Tu as plusieurs variables : PE initial, PE final, nombre d'années
La formule est (PE initial / PE final)^(1/nombre d'années)-1
Une façon de vérifier la formule est de partir du PE initial et d'enlever X% par an. Dans ce cas en démarrant à 35x et en enlevant 2,9% chaque année. On arrive à 33,97x la deuxième année, 32,97x la 3ème, 32,01x la 4ème, etc
Est-ce que c'est plus clair ?
Très clair, merci pour l'explication !
J'aime beaucoup l'idée, pour certains types d'actions (croissance, qualité, récurrence, visibilité...), d'évaluer le potentiel d'un rendement plutôt que de fixer une target de prix qui en reflèterait la valeur intrinsèque et qui ne serait basée que sur une moyenne historique passée.
Au plaisir de te lire au prochain article !
And how do you calculate fair value from TSR?